La utilidad por acción básica  y diluida (UPA) de la  participación controladora antes  de los ajustes  por INIF14 por los años  terminados  el 31  de diciembre  de 2009 y 2008 fue de $5.50 y $4.72, respectivamente; después  de los ajustes por INIF14  la  UPA fue de $4.68 y $2.77, por los mismos periodos, respectivamente.

La aplicación de la INIF 14 no tuvo efectos significativos en los estados  consolidados  de flujos de  efectivo, por los años terminados  el 31  de diciembre  de 2009 y 2008, excepto por la presentación  de  las siguientes  partidas  relacionadas con las actividades de operación: utilidad antes  de impuestos, cuentas por cobrar,  inventarios y terrenos  para  futuros desarrollos,  gastos  pagados  por anticipado,  otros activos y cuentas por pagar.

Norma de Información Financiera C-1, Efectivo y equivalentes de efectivo
En noviembre de 2009, el CINIF emitió la NIF C-1, la cual entró en vigor para los ejercicios que iniciaron a partir del 1 de enero de 2010, y sustituye al Boletín C-1,  Efectivo.  Las principales diferencias con el Boletín que sustituye radican en la presentación del efectivo restringido, la sustitución del término de inversiones temporales por inversiones disponibles a la vista, que son aquellas de muy corto plazo, con un vencimiento no mayor a tres meses después  de su adquisición.

La adopción de esta NIF no tuvo efectos significativos en los estados  financieros  consolidados  de  la Compañía,  excepto por la reclasificación del efectivo restringido a efectivo y equivalentes de efectivo en los estados  financieros consolidados al 31  de  diciembre  de  2010 y 2009 (ver nota 5),  y sus efectos relacionados en el estado de flujos de efectivo.

INIF-19, Cambio derivado de la adopción de las  Normas Internacionales de Información Financiera
El 31  agosto de 2010, el CINIF  emitió la  interpretación  a las normas de información Financiera (INIF  19), “Cambios derivados de la adopción de las normas internacionales  de información Financiera (IFRS por sus siglas en ingles)”, cuya entrada  en vigor fue a partir del 30 de septiembre de 2010, la cual  requiere  revelar el avance  en  la  adopción  de estas normas. La Compañía por ser una empresa pública que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores tiene la obligación de elaborar y presentar su información financiera bajo IFRS a partir del ejercicio 2012. Las cuentas  que tendrán mayor impacto son:  propiedad  y equipo,  impuestos diferidos,  obligaciones laborales y capital contable.

A la fecha de los estados  financieros, la Compañía  está  en proceso de evaluar los efectos que la adopción de esta nueva norma tendrá sobre los estados financieros consolidados.

A continuación se comenta lo más relevante de los pronunciamientos que entraron en vigor en 2009:

NIF B-7, Adquisiciones de negocios
La NIF B-7 reemplaza el anterior Boletín B-7, Adquisiciones de negocios y fue emitido por el  CINIF. Esta NIF establece reglas generales para el reconocimiento inicial de activos netos, participación  no controladora y otros términos como la fecha de adquisición.
De acuerdo  con esta  norma,  los gastos por compra  y  reestructuración que  resultan  de una adquisición no deben  someterse  a consideración  porque  los  mismos  no son un importe que afecte al negocio adquirido.

Adicionalmente  la NIF  B-7 requiere a la Compañía  que reconozca la participación no controladora en la adquiriente a valor razonable en la fecha de adquisición.

NIF B-8, Estados Financieros Consolidados y Combinados
En diciembre de 2008 el CINIF emitió la NIF B-8, la cual reemplaza el anterior Boletín B-8, Estados financieros consolidados o combinados  y valuación de inversiones permanentes y establece las reglas generales para la preparación,  presentación  y revelación de estados financieros consolidados y combinados.

Los principales cambios de esta NIF son los siguientes: (a) esta norma define la “Entidad con Propósito Específico” (EPE) y establece los casos en los cuales la entidad tiene control sobre la EPE,  y cuando la Compañía debe consolidar este tipo de entidad; (b) establece que los derechos de voto potencial deben ser analizados al evaluar la existencia de control sobre la entidad;  y (c) establece  nuevos términos para “participación controladora” en lugar de “interés mayoritario”, y “participación no controladora” en lugar de “interés minoritario”.

La adopción de esta NIF no tuvo ningún efecto en los estados financieros consolidados de la Compañía.

NIF C-7, Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes
La NIF C-7 fue emitida por el CINIF en diciembre de 2008 y describe el tratamiento de las inversiones en asociadas y “otras inversiones permanentes”,  las cuales fueron previamente tratadas  con el Boletín B-8 Estados  financieros  consolidados. esta NIF requiere el reconocimiento de una entidad de Propósito específico a través del método de participación. También establece que los derechos de voto potencial deben ser considerados al analizar la existencia de influencia significativa.

Adicionalmente esta norma define el procedimiento y límite en el reconocimiento de pérdidas de la asociada.

La adopción de esta NIF implicó para la Compañía considerar la inversión en egipto como otra inversión permanente y no como asociada a partir del 1 de enero de 2009, y por lo tanto dejar de aplicar el método de participación sobre esta compañía.

NIF C-8, Activos intangibles
Esta norma reemplaza el Boletín C-8, Activos intangibles y define activos intangibles como partidas no monetarias y estable- ce un criterio de identificación, indicando que el activo intangible sea separable; lo cual significa que dicho activo puede ser vendido, transferido o utilizado por la entidad. Adicionalmente, el activo intangible surja de una obligación legal o contractual, sin considerar que dichos derechos son transferibles o separables de la entidad o de los otros derechos y obligaciones.

Por otro lado, esta norma establece que los costos pre-operativos alojados en el balance general con saldo remanente  por amortizar deben ser eliminados del saldo capitalizado, afectando los resultados acumulados  y sin reestructurar estados financieros de periodos anteriores.

Este  monto debe  ser presentado  como un cambio  contable en los estados financieros consolidados.

La adopción de esta NIF no tuvo ningún efecto en los estados financieros consolidados de la Compañía.

NIF D-8, Pagos en acciones
La NIF D-8 establece  el reconocimiento de pagos en acciones.  Cuando  una  entidad  compra  bienes  o paga  servicios mediante  pagos en acciones,  se requiere que la entidad reconozca  estos  bienes  o servicios a su  valor razonable  y el correspondiente  incremento  en  capital.  De acuerdo  con  la NIF D-8, si los pagos en acciones no pueden ser fijados mediante instrumentos  de capital, tienen que fijarse utilizando un método indirecto considerando  los parámetros  de la NIF D-8, por lo tanto reconocer un pasivo.

La adopción de esta NIF no tuvo efecto material en los estados financieros consolidados de la Compañía.

INIF 18,  reconocimiento de los efectos de la Reforma fiscal 2010 en los impuestos a la utilidad
Con fecha  15  de  diciembre  de  2009, el CINIF  publicó la interpretación  a  la NIF 18  (INIF),  con  la finalidad de  dar respuesta  a los cuestionamientos surgidos como consecuen- cia de la publicación y entrada en vigor de la reforma fiscal 2010, respecto al reconocimiento contable que debe hacerse en los estados financieros de las entidades.

Esta  INIF  establece  ciertos  parámetros  para  el  reconocimiento de las modificaciones realizadas en la reforma Fiscal,  principalmente  en  lo relativo a  cambios  de  tasas  de impuesto sobre la renta, modificaciones al régimen de consolidación fiscal,  fundamentalmente lo relativo a pérdidas fiscales,  pérdidas  por enajenación  de acciones,  conceptos especiales   de  consolidación,   dividendos   distribuidos  no provenientes de la Cuenta de utilidad Fiscal neta (CUFIN), beneficios fiscales por consolidación  y diferencias  entre la CUFIN. Los efectos de la aplicación de esta INIF  se muestran en la nota 24.

A continuación se comenta lo más relevante de los pronunciamientos que entraron en vigor en 2008:

NIF B-2, Estado de flujos de efectivo
Esta NIF fue emitida por el CINIF en noviembre de 2007, y reemplaza al Boletín B-12, Estado de cambios en la situación financiera. Con la emisión de esta norma el estado de flujos de efectivo sustituye al estado de cambios en la situación financiera. Las principales diferencias entre ambos estados radican en que el estado de flujos de efectivo mostrará las entradas  y salidas de efectivo que ocurrieron en la entidad durante el período; mientras que el estado de cambios en la situación financiera mostraba  los cambios en la  estructura  financiera de la entidad, y no los flujos de efectivo. En un entorno inflacionario ambos estados se presentan a pesos constantes; sin embargo, en el proceso de preparación del estado de flujos de efectivo, primeramente  deben eliminarse los efectos de la inflación del período y, sobre dicha base, se determinan los flujos de efectivo a pesos constantes  mientras que en el estado de cambios no se eliminan los efectos de la inflación del período.

La NIF B-2 establece  que en el estado de flujos de efectivo primero se deben presentar los flujos de efectivo de las actividades de operación, después  los de inversión y, finalmente, los de financiamiento.  La presentación  del estado  de cambios parte de las  actividades  de operación,  después  las de financiamiento y, al final, las de inversión. Bajo esta nueva norma los estados  de flujos pueden determinarse mediante la aplicación del método directo o indirecto.

Conforme a las reglas de transición de la niF B-2, se indica que la aplicación de la misma es prospectiva.

NIF B-10,  Efectos de la inflación
La NIF B-10,  Efectos de inflación, fue emitida por el CINIF en julio de 2007. Esta NIF define los dos entornos económicos que determinarán  si la entidad debe o no reconocer los efectos de la inflación en su información financiera: 1) inflacionario, que es aquél en que la inflación es igual o mayor a un 26% acumulado  en los tres ejercicios anuales  anteriores (promedio anual de 8%); y 2) no inflacionario, que es aquél en que la inflación acumulada en los tres ejercicios anuales anteriores es menor al citado 26%. Con base en estas definiciones, la norma requiere que los efectos inflacionarios en la información financiera se reconozcan únicamente  cuando las entidades  operen en un entorno inflacionario.

Esta  norma también  establece  las reglas contables  aplicables cuando  una entidad cambia de un entorno económico al otro. Cuando  se  pasa  de un  entorno  inflacionario  a un entorno  no inflacionario  la entidad debe  mantener  en  sus estados financieros los efectos de inflación reconocidos hasta  el período inmediato anterior,  ya que  los importes  del cierre  del  período anterior se convierten en las cifras  base de los estados  financieros del período de cambio y  de los períodos subsecuentes.

Si la economía  cambia de un entorno no inflacionario a un entorno inflacionario, los efectos de la inflación en la información financiera deben reconocerse mediante la aplicación retrospectiva de esta norma, por lo tanto, los estados  financieros básicos  de  períodos  anteriores  deben  ajustarse  para reconocer los efectos acumulados  de la inflación que existió durante todos los períodos en los que se estuvo operando en un entorno no inflacionario.

Adicionalmente,  la NIF  B-10  deroga el uso  del  método  de indización  específica  para  la valuación  de activos  fijos de procedencia  extranjera y la  determinación  de valuación  de inventarios a costo de reposición, con lo cual se elimina el resultado por tenencia de activos no monetarios.

La INIF9 establece que los estados financieros comparativos por los años anteriores a 2008 deberán ser expresados en pesos de poder adquisitivos al 31 de diciembre de 2007, que fue la última fecha en que los efectos de la inflación fueron reconocidos.

El resultado  por tenencia  de activos no monetarios  realizado  debe  reclasificarse al rubro  de  resultados acumulados, mientras que la porción no realizada debe mantenerse  como tal dentro del capital contable  de la entidad  y, al realizarse el activo que  le dio  origen, debe  reclasificarse al estado  de resultados en el período de dicha realización. En los casos en que resulte impráctico distinguir entre resultado por tenencia de activos no monetarios realizado y no realizado, se podrá reclasificar la totalidad del saldo de dicho resultado al rubro de resultados acumulados.

El efecto de la aplicación de esta NIF en los estados financieros consolidados  de la Compañía  en 2008, es el dejar de reconocer los efectos de la inflación en su información financiera,  por  consiguiente,   no  se determinó  resultado monetario.  La  posición  monetaria  acumulada   al  31  de diciembre  de 2007  de $346,641 fue reclasificada a las utilidades acumuladas.

NIF B-15,  Conversión de monedas extranjeras
La NIF B-15 incorpora los conceptos de moneda de registro, moneda  funcional y moneda  de informe, y establece  la metodología para  convertir estados  financieros de operaciones extranjeras,  basada  en  esos términos.  Adicionalmente, esta regla está correlacionada con la NIF B-10, la cual define procesos de conversión de información financiera de sus subsi- diarias que operan en entorno inflacionario y no inflacionario. antes de la aplicación de esta norma, la conversión de estados financieros de operaciones extrajeras era de acuerdo a la metodología de ambiente inflacionario.

Las operaciones  y saldos en india y Brasil se determinaron conforme a esta NIF y sus cifras se incluyen en los estados financieros consolidados.

NIF D-3, Beneficios a los empleados
La NIF D-3, Beneficios a los empleados, sustituye al Boletín D-3, Obligaciones laborales. los  cambios  más importantes en la NIF D-3 son:

i) períodos más cortos para amortizar las partidas pendientes de amortizar, inclusive dando la opción a las entidades  de poder reconocer directamente  en resultados las ganancias  o pérdidas actuariales  conforme se devenguen. Como se revela en la nota 14, durante 2008 la Compañía prospectivamente  cambió los periodos de amortización para  su pasivo  de transición de un período de 10  a 22  años de años anteriores, a un  período de 4  años  iniciando  en  2008, por lo que se  reconocieron  costos laborales adicionales  de $5,559 en el estado de resultados de 2008;

ii) la eliminación al tratamiento  relativo al  reconocimiento de un pasivo adicional con el consecuente reconocimiento de un activo intangible y el reconocimiento de una partida de utilidad integral. Como se revela en la nota 14, con la adopción de la NIF D-3 la Compañía  reversó su  activo  intangible  de $30,092 y el pasivo adicional de $34,189 lo cual resultó un  abono  al capital  contable  por  $4,097 en 2008;

iii) incorpora  el tratamiento  de  la  participación  de  los trabajadores   en  las  utilidades  causada  y  diferida, estableciendo  que  la PTU diferida  debe  de reconocerse  con  base  en  el método  de  activos y pasivos establecido en la NIF D-4. la Compañía registró un activo por PTU diferida de $29,667 con la adopción de la NIF D-3. Dicho activo fue ajustado  a un valor de $26,606 al 31  de diciembre de 2008. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no hubo participación en las utilidades diferidas que registrar.

iv)   requiere que los gastos por Ptu tanto causada como diferida se  presenten  como  un  gasto  ordinario, en lugar de formar parte del  impuesto  a la utilidad del ejercicio dentro del estado de resultados.

El efecto en la adopción de la NIF D-3 es el que se indica anteriormente.

NIF D-4, Impuestos a la utilidad
El CINIF también emitió la NIF D-4, Impuestos  a la utilidad, la cual reemplaza al Boletín D-4, Tratamiento contable del impuesto sobre la renta, del impuesto al activo y de la participación de los trabajadores en la utilidad. Los cambios más importantes  atribuibles a esta norma son los siguientes:

i) se elimina el concepto de diferencia  permanente  ya que el método de activos y pasivos requiere el reco- nocimiento de impuestos  diferidos por el total de las diferencias entre el valor contable y fiscal de activos y pasivos, sin importar si son permanentes o no;

ii)  debido a que la participación de los trabajadores  en las utilidades causada  y diferida se considera un gasto ordinario se excluye de esta norma, y se reubica a la NIF D-3;

iii)  se requiere reconocer el impuesto al activo como un crédito fiscal y, consecuentemente,  como un  activo por impuesto  diferido sólo en  aquellos  casos  en los que exista la posibilidad de su realización, y

iv) el efecto acumulado  por la adopción del Boletín D-4 debe  ser  reclasificado  a  resultados  acumulados, a menos  que  se  identifique con  partidas  reconocidas en el capital contable y que formen parte de la utilidad (pérdida) integral y que no hayan sido llevadas a resultados.

La  adopción  de esta  NIF  no tuvo ningún  efecto  en los estados financieros consolidados de la Compañía.

b) Reconocimiento de ingresos y costos
Ventas de viviendas

Los ingresos, costos y gastos derivados de la venta de casas  de la Compañía se reconocen cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

a)  la Compañía ha transferido al comprador el control, es decir, los riesgos y beneficios, de tipo significativo, derivados de la propiedad o titularidad de los bienes;
b) la Compañía no conserva para sí alguna participación continua en la gestión actual de los bienes  vendidos,  en el grado  usualmente  asociado con  la propiedad,  ni  retiene  el control efectivo sobre los mismos;
c)  el monto de los ingresos puede estimarse confiablemente;
d) es probable que la Compañía recibirá los beneficios económicos asociados con la transacción; y
e) los costos  y gastos  incurridos o por  incurrir,  en relación con la transacción pueden  determinarse confiablemente.

Las condiciones  anteriores  se cumplen  normalmente  a la terminación de la construcción, y a la firma por parte de  la Compañía,  el cliente  y  la institución  financiera, de la escritura  respectiva.  En  ese  momento, el cliente tendría el derecho legal para tomar posesión de la casa.

El costo de ventas representa  el costo incurrido en la construcción de viviendas para su venta por la Compañía  durante  el año.  Estos  costos  incluyen la tierra, los materiales directos, mano de obra y todos los costos  indirectos relacionados  con  el desarrollo del proyecto, tales como mano  de obra indirecta, equipos,  reparaciones,   depreciación  y la  capitalización del costo integral de financiamiento.

Servicios de construcción
Los ingresos y costos por servicios de construcción se registran de conformidad con el método de porcentaje de avance de obra ejecutada,  medido por el porcen- taje de los  costos incurridos sobre los costos totales estimados  para  cada  desarrollo  y cada  proyecto, de acuerdo al Boletín D-7. Bajo este método, los ingresos previstos para cada desarrollo y proyecto se multiplican por dicho porcentaje para determinar el importe de los  ingresos que deben  reconocerse. La administración evalúa periódicamente la razonabilidad de las estimaciones  utilizadas para determinar el porcentaje de avance. Si como resultado de dicha evaluación, se hace  evidente que  los  costos estimados  de los proyectos superan los ingresos previstos, se registra una provisión para los costos estimados adicionales en el período en que esos costos se determinan.

Durante los años terminados  al 31  de diciembre de 2010 y 2009, la Compañía prestó servicios de construcción solo a entidades  de gobierno de México.

c) Reconocimiento de los efectos de la inflación

A partir del 1 de enero de 2008 la Compañía adoptó la NIF  B-10,  Efectos  de  la inflación.  Con base  en dicha NIF, la Compañía no reconoce los efectos de la inflación en la información financiera presentada  correspondiente a los ejercicios 2010, 2009 y 2008.

La  inflación acumulada de 2008, 2009 y  2010 es menor a 26%  por lo que de conformidad con la NIF B-10, el ambiente inflacionario en México se considera como no hiper inflacionario. Por otra parte, la inflación acumulada a tres años en las dos localidades en el extranjero de la Compañía (Brasil e india) también es inferior al 26%  al 31 de diciembre de 2010. derivado de lo anterior, las cifras al 31 de diciembre de  2010, 2009 y 2008,  han  sido preparadas  sin reconocer los efectos de la inflación.

d) Uso de estimaciones
La preparación  de los estados  financieros de conformidad con las NIF requiere del uso de estimaciones en la valuación de algunos de sus renglones. Los resultados  que  finalmente  se  obtengan  pueden  diferir de las estimaciones realizadas.

e) Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y sus  equivalentes  están  representados principalmente   por  depósitos   bancarios   e  inversiones  en instrumentos  de  alta liquidez, con vencimientos  no  mayores  a  90  días,  y se  presentan valuadas  a su  costo de adquisición  más  intereses devengados,  importe que es similar al valor de mercado de esas inversiones.

f) Estimación para cuentas de cobro dudoso
Se tiene la política de establecer  una  estimación de cuentas de cobro dudoso  sobre  todos los saldos  de las  cuentas  por cobrar,  a  las  cuales  se  les aplican porcentajes que varían dependiendo  de la antigüedad de la cuenta por cobrar.

g) Inventarios y costo de ventas
Las obras en proceso, las materias primas, los terrenos en desarrollo y para futuros desarrollos se registran a su costo de adquisición.
Los terrenos para futuros desarrollos corresponden  a la reserva territorial que  se  encuentra  pendiente  de desarrollar por la Compañía.

La NIF D-6 establece la determinación del monto del resultado  integral de financiamiento  (RIF) que  debe ser capitalizado. Los inventarios de terrenos en desarrollo y obras en proceso incluyen el RIF capitalizado. la Compañía capitaliza el RIF que resulta de la aplicación de la tasa de capitalización promedio ponderada de los financiamientos,  al promedio ponderado de las inversiones en obras en proceso y terrenos en desarrollo durante  el  período de  adquisición.  En  el caso de financiamientos en moneda extranjera, el RIF capitalizable incluye a las utilidades y pérdidas cambiarias correspondientes (ver Nota 7).

La Compañía revisa anualmente o antes los valores en libros de los inventarios cuando un indicador sugiere que dichos valores pudieran no ser recuperables.  Si eventos o cambios en circunstancias  indicaran que el valor en libros pudiera no ser recuperable,  se lleva a cabo una evaluación para determinar si los valores en libros exceden  su valor neto de realización. El  valor neto  de  realización  es  el precio de  venta  estimado en el curso ordinario del  negocio, menos  los costos estimados para terminar y llevar a cabo una venta.

El  valor neto  de  realización  para  el  desarrollo  de propiedades  se  basa  en  valuaciones  internas proyectadas, donde se realizan supuestos  acerca de los ingresos y gastos de los proyectos. La valuación de estos proyectos se lleva a cabo de acuerdo al principio de valor de mercado  más  bajo. Si  el  valor en libros de un proyecto excede el valor  neto de realización,  una provisión se registra  para  reflejar en el inventario a su valor de recuperación en el balance general. Las pérdidas por deterioro se reconocen en el estado de resultados.

Al 31 de diciembre de 2010, 2009  y 2008, la Compañía no ha reconocido deterioro por sus inventarios.

h) Propiedad y equipo
La  propiedad  y equipo  se  registran  a  su  costo  de adquisición.  La  depreciación  se  calcula conforme al método de línea recta con base en la vida útil de los activos, como sigue:

El valor de las propiedades  y equipo se revisa cuando existen indicios de deterioro en el valor de dichos activos. Cuando el valor de recuperación de un activo, que es el mayor entre su precio de venta y valor de uso (el valor presente de los flujos de efectivo futuro), es inferior a su valor neto en libros, la diferencia se reconoce como una pérdida por deterioro. al  31 de diciembre de  2010 y 2009, no se han reconocido pérdidas por deterioro con respecto a las propiedades y equipo de la Compañía.

i)  Arrendamientos
La Compañía clasifica los contratos de arrendamiento de propiedades  y equipo como operativos o capitalizables de acuerdo con los lineamientos establecidos en el boletín D-5, Arrendamientos.

Los arrendamientos son reconocidos como capitalizables si cumplen por lo menos con una de las siguientes condiciones:

a)  el contrato transfiere al arrendatario la propiedad del bien arrendado al término del arrendamiento.
b)  el contrato contiene una opción de compra a precio reducido.
c)  el período del arrendamiento  es sustancialmente igual a la vida útil remanente del bien arrendado.
d)  el valor presente de los pagos mínimos es al menos el 90% del valor de mercado del bien arrendado, neto de cualquier beneficio o valor de desecho.

Cuando los riesgos y beneficios inherentes  a la propiedad del activo arrendado permanecen sustancialmente con el arrendador, se clasifican como arrendamientos operativos y se cargan a resultados.

j) Crédito mercantil
El crédito mercantil representa  la diferencia  entre el precio de compra y el valor razonable de los activos netos adquiridos a la fecha de adquisición, de acuerdo con el método de compra.

El crédito mercantil se reconoce a su valor de adquisición.

El crédito mercantil no se amortiza; sin  embargo se sujeta a pruebas  de deterioro al final de cada año, y es ajustado, en su caso, por pérdidas de deterioro. el crédito mercantil se aloja en el segmento de vivienda de interés social.

El crédito mercantil  al 31  de diciembre  de  2010 y 2009 asciende a $731,861.

k) Deterioro de activos de larga duración en uso
La Compañía revisa anualmente el valor en libros de los activos de larga duración en uso, o antes cuando existe algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el período si es que están combinados con un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones  y amortizaciones cargadas  a resultados que en términos porcentuales, en relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores,  efectos de obsolescencia  de activos,  reducción en la demanda  de los productos que se fabrican, competencia y otros factores económicos y legales.

Al 31  de diciembre de 2010 y 2009, no se han reconocido  castigos  por deterioro con  respecto  a  los activos de larga duración de la Compañía.

l) Otros activos
Los gastos derivados de la obtención de varios préstamos  mencionados  en  la nota 11,  se  registran  al costo. Estos  gastos se amortizarán en línea recta en base a  la vigencia de  los  préstamos,  los cuales  se revelan en la nota 10.

m) Obligaciones por beneficios a los empleados
La Compañía otorga primas de antigüedad  e indemnizaciones legales que cubren a todos sus trabajadores, las cuales se determinan con base en lo establecido en la ley Federal del trabajo (lFT). Bajo la lFT, los trabajadores  tienen  derecho  a ciertos beneficios al momento de su separación  de la Compañía, bajo ciertas  circunstancias.  Los costos  de las  primas  de antigüedad  e indemnización  legal, se reconocen periódicamente con base en cálculos efectuados por actuarios independientes  mediante el método de crédito unitario proyectado, utilizando hipótesis financieras.

Como se revela en la nota 14, a partir del 1 de enero de 2008, la Compañía adoptó la NIF D-3. Como resultado de la adopción de la NIF D-3, los pasivos de transición de las obligaciones laborales están siendo amortizados en un plazo de 4 años.

n) Instrumentos financieros derivados
Con la finalidad de disminuir los costos  financieros, se utilizan instrumentos  financieros  derivados como coberturas de diversos riesgos. En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2010 y 2009, todos los  instrumentos  derivados  se  reconocen  en  el balance  general  a  su  valor razonable,  el cual  está representado   inicialmente   por  la   contraprestación pactada  (tanto en el caso  del  activo como del pasivo). Los costos de transacción y los flujos de efectivo recibidos o entregados para ajustar a valor razonable el instrumento  al inicio de la operación, no asociado a primas sobre opciones, se amortizan en el período de vigencia de la operación. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos  derivados que no califican  como instrumentos  de cobertura se reconocen en  el estado  de resultados  en  la cuenta efectos de valuación por instrumentos  derivados. Asimismo, los cambios en el valor razonable de los instrumentos derivados que califican como instrumentos de cobertura se reconocen  en el capital contable en la partida de utilidad integral neto de impuestos diferidos.

o) Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos
Los  pasivos  por  provisiones  se  reconocen  cuando (i) existe una  obligación presente  (legal  o asumida) como resultado  de un  evento  pasado,  (ii) es probable que se requiera la salida de recursos económicos como medio para liquidar dicha obligación, y (iii) la obligación pueda ser estimada  razonablemente.

La Compañía reconoce pasivos contingentes solamente cuando existe la probabilidad de una salida de recursos derivada de dicha contingencia, es decir, cuando la probabilidad de que el evento ocurra es mayor de que no ocurra. Los activos contingentes, si los hubiese, solamente se reconocen cuando exista la certeza de su realización. Asimismo, los compromisos solamente se reconocen cuando generan una pérdida.

p) Impuestos diferidos

Los impuestos diferidos se determinan  por el método de activos y pasivos.  Bajo este  método,  a todas  las diferencias  temporales  que  surgen  entre  los valores contables  y  fiscales de los activos y pasivos,  se les aplica la tasa del impuesto sobre la renta (ISR) o del Impuesto  Empresarial  a  Tasa Única  (IETU), según corresponda,  vigente a la fecha del balance  general, o bien, aquellas  tasas  aprobadas  a esa  fecha y que estarán vigentes al momento en que se estiman que los activos y pasivos por impuestos diferidos se recuperarán o liquidarán.

Los activos por impuestos diferidos se evalúan periódicamente para determinar su recuperabilidad.

q) Participación de los trabajadores en las utilidades diferida
A partir del 1 de enero de 2008 la Compañía aplica la NIF D-3, Beneficios a los empleados, la cual considera el tratamiento  de la participación  de los trabajadores en las utilidades (PTU). La NIF establece el requerimiento  de que las  compañías  empleen  el método de activos y pasivos para efectos de calcular y reconocer el pasivo o activo diferido por PTU, de una  forma similar al cálculo del impuesto  sobre la renta diferido, y establece  que  el efecto  inicial  del reconocimiento  de la PTU  diferida  se  lleve a resultados acumulados, a menos que se identifique con partidas  reconocidas  en  el capital  contable  y que formen parte de la utilidad integral y que no hayan sido llevadas a resultados.

Los gastos  por PTU, tanto  causada   como  diferida, se  presentan  como un  gasto  ordinario,  en  lugar de formar parte del  impuesto  a la utilidad del ejercicio dentro del estado de resultados.
Al 31  de diciembre de 2008 la PTU diferida fue de $26,606. El reconocimiento  inicial de la PTU  diferida bajo la NIF  D-3 fue de  $29,667,  la cual  fue reconocida en el capital contable en otras cuentas de capital. El activo diferido generado durante 2008 fue de $127,305, para el cual la Compañía creó una reserva de valuación de $100,699, la cual de acuerdo a las proyecciones de la Compañía es más probable que no sean recuperados.  El activo diferido generado durante  2009 fue de  $52,392. La Compañía  creó una reserva de valuación de $78,998 ($26,606 en 2008 y $52,392 en 2009), ya que de acuerdo a las proyecciones  de la Compañía  es más  probable  que no sean  recuperados.  al 31  de diciembre de 2010, no hubo PTU diferida a reconocer.

r) Operaciones en moneda extranjera

Las operaciones  en  moneda  extranjera se  registran al tipo de cambio vigente a la fecha  de su celebración.  Los activos y pasivos  monetarios  en  moneda extranjera se valúan  en  moneda  nacional  al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las  fluctuaciones  cambiarias  se  registran  como  un componente  del costo integral de  financiamiento  en los estados de resultados consolidados.

En  la nota 18 se muestra  la posición  consolidada en  moneda  extranjera  al final de  cada  ejercicio y los tipos de cambio  utilizados  en la conversión de estos saldos.

s) Fondo para el plan de acciones al personal

La  Compañía  tiene implementado  un plan  con el cual  ciertos ejecutivos y funcionarios  reciben  una remuneración  bajo  la  forma  de  transacciones   de pagos  basados  en  acciones, por los cuales  estos individuos  prestan  sus  servicios a cambio  de instrumentos de capital.

Dadas las características  de  pago  contenidas  en  el plan, los beneficios fueron tratados desde la fecha de implementación  hasta  el 31  de  diciembre de 2008 como “beneficios de pasivo” y el costo de compensación fue determinado como referencia del valor razonable de dichos pasivos a la fecha de cada balance. Al 31  de  diciembre  de  2009 y  como resultado  de ciertas  modificaciones  al  plan,  el otorgamiento  fue modificado para ser instrumentos  de capital, sin embargo,  los  términos  de  las  modificaciones  no  cambiaron. El valor razonable es determinado usando un modelo de precios apropiado (ver nota 17d).

t) Utilidad por acción
La utilidad por acción de la participación controladora se calcula dividiendo la utilidad neta consolidada de la participación controladora entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. La Compañía no posee valores dilutivos adicionales  al plan de acciones  revelado en la  nota 17d,  cuyos efectos fueron inmateriales.  La  utilidad por acción básica y diluida es la misma para 2010, 2009 y 2008.

u) Utilidad integral
La utilidad integral está  representada por la  utilidad neta, el efecto por conversión de estados financieros de las subsidiarias extranjeras y el efecto del cambio en el valor razonable de los instrumentos  financieros que califican como de cobertura.

v) Presentación del estado de resultados
Los costos y gastos mostrados  en los estados de resultados  de la Compañía se presentan de acuerdo a su función, ya que esta clasificación permite evaluar adecuadamente los márgenes de utilidad bruta y operativa. La Compañía presenta la utilidad de operación ya que se considera que es un indicador importante en la evaluación  de los resultados  de la Compañía. La utilidad de  operación  comprende  a  los ingresos ordinarios, y costos y gastos de operación, por lo que excluye a los otros (gastos) ingresos ordinarios.

w) Reclasificaciones
Algunas  de las cifras  de los estados  financieros  de 2009  y 2008, han sido reclasificadas para  conformar su presentación  con la utilizada en el ejercicio de 2010.  Los efectos de estas  reclasificaciones se reconocieron de manera  retrospectiva de conformidad con la NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores.



x) Información por segmentos
La información por segmentos  se presenta  de acuerdo a  la información que  se  analiza  en  la toma  de decisiones  de  la admnistración.  la  información se presenta considerando los tipos de vivienda que vende la Compañía y otros.